0次浏览 发布时间：2025-04-04 10:41:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，路博迈基金管理（中国）有限公司发布路博迈中国机遇混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现显著下滑，净利润亏损，不过管理人对未来市场仍持相对乐观态度。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损
本期利润与净值表现
2024年度，路博迈中国机遇混合A类份额本期利润为-8,819,207.65元，C类份额为-6,482,428.26元，整体处于亏损状态。从净值表现看，A类份额净值增长率为 -5.01%，C类份额为 -5.58%，而同期业绩比较基准收益率为12.37%，差距明显。这表明在2024年，该基金未能跑赢业绩比较基准，投资收益不甚理想。
| 份额类别 | 本期利润（元） | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 路博迈中国机遇混合A | -8,819,207.65 | -5.01% | 12.37% |
| 路博迈中国机遇混合C | -6,482,428.26 | -5.58% | 12.37% |
净资产变化
报告期末，基金净资产合计为191,542,232.60元，较上年度末的297,479,157.08元，减少了105,936,924.48元，降幅达35.61%。其中，实收基金从320,377,508.83份减少至217,620,752.22份，减少了102,756,756.61份，降幅为32.07%，反映出投资者赎回导致基金规模缩水。未分配利润也从 -22,898,351.75元降至 -26,078,519.62元，亏损进一步扩大。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变化情况 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 191,542,232.60 | 297,479,157.08 | 减少105,936,924.48元，降幅35.61% |
| 实收基金（份） | 217,620,752.22 | 320,377,508.83 | 减少102,756,756.61份，降幅32.07% |
| 未分配利润（元） | -26,078,519.62 | -22,898,351.75 | 亏损扩大3,180,167.87元 |
投资策略与业绩表现：操作频繁，效果待提升
投资策略分析
2024年，该基金仓位操作较为频繁。一季度维持中性偏谨慎，增配上游资源类公司及出口相关消费行业；二季度维持中性偏高仓位，减持与经济复苏相关行业；三季度维持中性仓位，增持家电、汽车等补贴行业；四季度初期维持中性，后期将仓位推高。然而，基金管理人反思仓位频繁调整效果可能适得其反。在个股选择上，坚持综合评估企业盈利能力、成长性和估值水平。
业绩归因
基金业绩未达预期，可能与市场环境及投资策略调整有关。2024年市场波动较大，尽管管理人积极调整仓位和行业配置，但未能有效把握市场节奏。例如，在经济复苏相关行业的减持与增持时机上，可能未能精准判断，导致错过部分上涨行情或未能及时规避下跌风险。
费用情况：管理费与托管费相对稳定
管理费与托管费
2024年度，当期发生的基金应支付的管理费为2,799,857.55元，较上一年度的2,916,301.53元略有下降；托管费为466,642.88元，较上一年度的486,050.21元也有所降低。虽然费用有所下降，但在基金亏损的情况下，这些费用对投资者收益仍构成一定影响。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,799,857.55 | 2,916,301.53 | 减少116,443.98元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 466,642.88 | 486,050.21 | 减少19,407.33元 |
销售服务费
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类份额2024年当期发生的销售服务费为54,501.35元，上年度为17,707.02元，有所增加。这可能与C类份额的销售情况及市场推广策略有关。
投资组合分析：权益投资占主导，行业配置较分散
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比最高，达到91.64%，金额为175,977,007.89元，其中股票投资175,977,007.89元。债券投资公允价值为10,175,736.99元，占基金资产净值比例为5.31%。这表明基金以权益投资为主，风险相对较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 175,977,007.89 | 91.64 |
| 债券投资 | 10,175,736.99 | 5.31 |
行业配置
境内股票投资组合中，制造业占比最高，达59.93%，公允价值为114,792,365.98元；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占8.59%。港股投资主要集中在非日常生活消费品和工业等行业。行业配置相对分散，有助于分散风险，但也可能影响对个别行业的深度挖掘和收益获取。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 114,792,365.98 | 59.93 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 16,462,293.84 | 8.59 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括三花智控、科博达、立讯精密等。这些股票多为各行业龙头企业，具有一定的行业代表性和市场竞争力，但从业绩来看，未能有效带动基金净值增长。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 三花智控 | 12,225,200.00 | 6.38 |
| 2 | 科博达 | 9,270,000.00 | 4.84 |
| 3 | 立讯精密 | 8,967,200.00 | 4.68 |
份额持有人信息：个人投资者为主，机构参与度低
持有人结构
期末基金份额持有人户数为5,708户，其中个人投资者持有份额占比高达99.6879%，机构投资者仅占0.3121%。这反映出该基金主要由个人投资者支撑，机构投资者参与度较低，可能影响基金的稳定性和资金规模的持续性。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 路博迈中国机遇混合A | 2,457 | 0.0594 | 99.9406 |
| 路博迈中国机遇混合C | 3,325 | 0.7104 | 99.2896 |
| 合计 | 5,708 | 0.3121 | 99.6879 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人的从业人员持有本基金份额总量为3,708,246.70份，占基金总份额比例为1.7040%。其中，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理对A类份额持有量较大，显示出管理人对该基金的一定信心。
市场展望：机遇与挑战并存
管理人展望未来2 - 3年，认为中国权益市场存在结构性低估资产，市场参与者结构成熟，权益资产配置价值仍高。具体到2025年，政策对经济表态积极，但经济复苏势能脆弱，需观察政策扩张力度。美欧经济走弱和贸易摩擦可能影响出口。在权益投资方面，低利率环境带来增量资金，但宏观基本面和国际局势不确定性增加，投资者应理性预期回报率。基金将维持高仓位，减少择时，注重结构调整和个股选择。
总体而言，路博迈中国机遇混合基金在2024年经历了份额与资产规模的下滑以及业绩亏损。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意市场环境变化、基金投资策略调整以及管理人的投资能力。同时，管理人应进一步优化投资策略，提升业绩表现，以回报投资者的信任。
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